黄金市场投资与商业银行的黄金业务开拓

    自从2001年11月上海黄金交易所模拟运转以来，黄金市场的开放就为广大投资者所关注。10月30日，酝酿已久的上海黄金交易所终于开业。作为传统的统购统销制度的嬗变，我们可以预见，黄金市场将成为投资者新的投资天地。
　　首先，居民个人和工业企业对黄金的需求潜力较大。目前，我国的黄金消费主要以珠宝首饰用金为主，约占市场消费总量的96％。对个人而言，金交所的开业，意味着黄金除以首饰等制品的形式出现外，还将以原料的形式出现，其保值、增值的效用明显增强，变现能力大大提高。据统计，我国是世界上第五大生产国，2000年，黄金产量约为173吨，消费量约为207.5吨。我国黄金人均拥有量只有0.2克/人，远低于亚洲其他国家和地区人均10克的水平。另外，工业上的用量也远低于日本的等法发达国家，工业用金的市场空间也十分广阔。
　　其次，我国黄金市场的开放选择了比较好的时机，目前世界经济陷入低潮，人们投资趋于谨慎，黄金极有可能成为我国大多数家庭首选的储备项目和投资项目。过去几个月，日元贬值使日本投资者大量吸纳黄金，投资需求因此增长了37至35吨；9.11恐怖事件后，国际金价一夜之间上涨了16美元/盎司，黄金市场为其降低金融风险提供了资金出路。另外，据世界黄金协会就全球黄金零售投资市场的最新研究报告显示，1993－2000年，全球零售投资者购买了共计2227吨的黄金，其中个人投资于金币和金条的总量就达2100吨。
　　尤其是自去年中期以来，作为国内投资者主要投资渠道的证券市场持续下跌，黄金市场将成为广大投资者关注的对象。黄金市场的潜力和前景将难以估量。
　　黄金市场放开后，商业银行将市场中扮演“中间商”的角色，并在提高市场活力方面发挥重要的作用，主要体现在以下的方面：
　　1、商业银行将成为黄金市场的活跃主体，黄金市场的流动性将大大提高。商业银行凭借雄厚的资金实力和良好的信誉，既可以参与买卖，缓解生产者和使用者的阶段性资金压力；又可以向黄金生产商和用金企业提供融资，加速资金的周转速度，有效地解决流动性问题。
　　　2、商业银行进入黄金市场，在黄金实物的交割环节可充分发挥其网点优势，减少黄金流通成本，降低交易费用。
　　3、商业银行进入黄金市场，可帮助黄金企业转移黄金市场价格风险。黄金市场放开后，国内黄金价格将随国际黄金市场价格波动，从而引发黄金企业成本与收益的波动，给黄金企业的生产经营带来较大的价格风险。
　　要规避价格风险，就必须借助于黄金衍生交易工具（如黄金期货交易、黄金远期合同交易、黄金期权交易和黄金互换交易等）。而商业银行在衍生金融产品交易方面已有相对丰富的经验，有能力为黄金市场交易双方提供以价格风险转移为核心的"套期保值"服务，帮助黄金企业锁定成本，稳定收益，规避市场价格风险。
　　对于普通投资者而言，商业银行到底能为其提供哪些服务呢？虽然黄金业务对国内大多数商业银行来说，还是一种全新的业务，需要一个逐步探索、深入和完善的过程。但目前商业银行已经可以开展的业务大约有近十种，其中主要有：
　　——交易结算。商业银行可以凭借自己的资金结算系统，为黄金市场交易主体提供快速、便捷和安全的黄金交易资金结算服务。
　　——黄金贷款。包括黄金项目融资和黄金质押贷款。
　　——黄金租赁。包括向企业租赁和同业拆借。商业银行可以把在黄金交易所买入的黄金作为租赁物，向黄金首饰加工企业提供黄金租赁服务；金融同业间也可以进行黄金借贷。
　　其他还有代理买卖、代理仓储和代理收购。商业银行可以代理客户在黄金市场直接买卖黄金或凭借自身丰富的机构网络资源向黄金企业提供黄金代理仓储和黄金代理收购服务。黄金市场信息服务。商业银行可借助于国际黄金市场的信息平台，向黄金企业及时揭示国际黄金市场动态。黄金进出口。商业银行可根据人民银行的授权，在额度内从事黄金进出口业务，以平抑黄金市场供求余缺。黄金寄售。黄金进口的一种方式，指商业银行以寄售的方式从国际金商那里进口黄金后，在国内黄金市场销售，以弥补国内黄金市场供求缺口。金币和金条等的个人黄金买卖。黄金市场放开后，商业银行可凭借其丰富的机构网络（银行柜台），为个人黄金买卖（投资）提供交易平台。
　　在黄金市场运行平稳、交投活跃和政策允许的情况下，商业银行还可开展黄金自营业务和申请办理黄金储蓄、黄金存折、黄金宝和套期保值等业务。
　　随着国内黄金市场的发展，新的交易品种的出现，商业银行能为客户提供的服务无疑会不断增加，而服务品种的增加又会推动黄金市场的进一步发展。