预计2002年下半年黄金套期减少的步伐将放慢

    麦格里银行4日表示，虽然在目前金价走强的形势下，金产商持续卖空以增加获利，但2002年上半年黄金套期减少的情况不太可能在下半年出现。据路透社11月4日报道，麦格里银行商品分析师纳奎(Kamil Naqvi)表示，随着金价在2002年突破300美元/盎司，全球在1-6月有300吨用于套期的黄金被抛售，这相当于澳大利亚一整年的黄金产量。
    纳奎称，由于金价持续走强，预计金产商未来还将抛售120吨黄金。他表示，金价在2002年较上年上涨了14%，预计在2003年将下调1.6%。麦格里银行预计2003年黄金平均价格为305美元/盎司，预计2002年为310美元/盎司。纳奎表示，随着金价下跌，金产商将恢复部分套期头寸。套期或抛售现货只不过是公司保证收入的策略，但有批评认为这将破坏已建立的金价区间。纳奎还表示，低利率也是导致黄金套期减少的原因之一。
    金产商以较低的利率借入套期的黄金，并希望通过以远期销售获得的边际收益增加帐面收入。面对金价上涨，部分金产商不得不高价购入黄金来履行卖价较低的远期销售协议。这使他们蒙受损失。金价自1999年以来的意外上涨已使部分套期头寸较多的金产商面临破产，其中包括加拿大Cambior公司、加纳Ashanti Goldfields公司等。纳奎表示，与其他商品不同，黄金在全球分部广泛，如果不多加监控将导致黄金供应方的基本面恶化。
    目前美元贬值不充分，不足以刺激投资者的兴趣。美元需贬值10%以上才足以刺激更多的买盘兴趣。JB Were公司股票分析师麦克里奥德(John McLeod)表示，买入黄金与美元贬值密切相关。当投资者追逐美元时，黄金就被用于套期。