美联储本周二会议将为加息作准备

北京时间 2004年2004-5-3 11:47:00】

    1994年将重演？这就是美联储决策者们本周二开会时将面临的问题。届时他们还将决定一个已经适应超低利率的国家如何应对利率的提升。

    分析师们不认为本周美联储主席格林斯潘及其他的同僚将决定加息，多数人认为，他们将着手为加息作准备，尽可能避免10年前所犯的那些错误。

    曾为美联储著书四部的大卫·琼斯说：“这次他们(美联储决策者们)将会很谨慎，因为他们希望能避免类似1994年的情形。”

    10年前，加息的强冲击波导致墨西哥等国出现金融性灾难。

    1994年，美联储开始了长达1年的7次加息，美国的利率也因此翻了一倍，达到6%。

    第一次加息是在1994年2月4日，美联储一加息华尔街旋即出现抛售狂潮。而在美联储加息前夕，金融市场的反应已经令墨西哥比索重挫、华尔街一家名为Kidder  Peabody & Co.的公司倒台。

    今天，就业市场的增长以及可能出现通胀的迹象已让金融市场紧张不已，也许相当长时间的低利率时期即将结束。

    美联储的联邦基金利率1%为46年来最低，且去年6月份以来一直维持在该位置，不高于2%也有2年多了。

    4月20日，即便是格林斯潘一个不明显的可能加息的暗示也足以让道琼斯狂泄，单个交易日跌达120点。自此之后，股市一蹶不振。纳指当周跌6.4%，创2002年10月18日以来最大单周跌幅，并接近熊市的最低点。

    很多经济师们坚持认为，股市对于可能加息的反应有些过头，而且过分忽视2004年和1994年的不同之处。在生产力增长带动下，今天的通胀率远低于10年前的水平，而且，格林斯潘及其他的同僚们也意识到，他们10年前的反应太过猛烈。

    Wells Fargo 银行首席经济师 Sung Won Sohn 说，1994年美联储一而再再而三地加息，债券和抵押市场都几近“融化”，今次假若美联储要加息，“我认为也会慢慢地谨慎地加息，而且在加息前会给予充分的提醒。”

    多数人认为，本周二就会有一次提醒，并在解释联储行动的简短声明中改变措辞。

     美联储在今年1月和3月的声明中承诺在维持低利率上有“耐心”，而在此之前直至去年8月份，他们一直说“要在相当长一段时间”维持低利率。

    6月份美联储可能加息，这是预期加息的最早时间。无论何时开始行动，分析师都认为，美联储将只会提升25个基点，而且一年中很可能只有2次这样的加息。这样的判断的证据是，他们认为美联储成员唐纳德·科恩最近演讲中使用“耐心”一词，不仅暗示开始加息会放慢步伐，而且加息的速度也会放慢。

    另外，绝大多数的分析师都认为，尽管房地产市场会稍微冷却，但美国的整体经济还将健康稳步成长，按照芝加哥第一银行的估计，今年美国经济将增长4.5%，明年增4.1%。