黄金投资产品迭出 个人炒金为何雷声大雨点小

　　近期，银行不断推出各类纸黄金、实物黄金品种，有的品种承诺回购，有的品种不承诺回购；有的价差高，有的价差低；一时间让投资者眼花缭乱。
　　实际上，与这些品种纷纷登场的热闹场面形成鲜明对比的是，个人炒金并不火爆，银行里办理黄金业务的柜台前冷冷清清。个人炒金为何雷声大雨点小，业内认为成本高，不承诺回购等是主要原因。  
 
　　朱志刚：广东省黄金公司黄金交易部经理

　　甄伟刚：广东省金银首饰商会会长

　　覃维桓：专业评论员

　　记者：近期，纸黄金、实物金条等一拨接一拨地推出，让投资者眼花缭乱。心动的人不少，然而真正行动的人却不多，个人炒金看起来有些雷声大雨点小。

　　不承诺回购回报无法实现

　　覃维桓：那是因为投资渠道不畅通造成的。炒金要跟国际市场变动挂钩，交易时间都在上班时间，除非是专职投资者，否则会有很多不方便。有些地方出现了网上和电话委托等形式，较受欢迎。

　　记者：其实也有投资者不了解个人到底可以投资哪些品种、具体手续怎么办的原因。

　　甄伟刚：目前个人黄金投资工具主要分为实物黄金和纸黄金，具体包括贺岁金条、上金所50克小金条、高赛尔金条、招财进宝、黄金宝等。 

　　朱志刚：买金条可给现金或是通过银行账户划账，回购则必须有发票和质量保证书。相对来说实物黄金保管、存储、鉴定等成本较高，变现能力较差。而纸黄金则无须实物交割，目前个人只要在银行开个活期一本通，交易均在账户上体现，手续费相对低些。

　　记者：那各家银行推出的各个品种到底有什么不同？

　　朱志刚：各种模式的金条都一样，但各家银行对金价预测不同，在具体价差和买入、卖出价格方面会有差别，名称也各不相同。 

　　甄伟刚：目前个人投资还是以实物黄金居多，但这类品种保值意义要大于投资价值。现在推出的不少品种不承诺回购，只卖不买，回报不能实现。 

　　朱志刚：贺岁金条近两年才承诺回购，但多按照黄金的原料价回购，价格比较低，工艺和收藏价值才是被看重的。目前国内真正有投资价值的个人品种还较少。

　　交易成本高也是门槛 

　　记者：不少投资者表示手续费高才是真正的门槛。不同品种价格各异，它们究竟是怎样定价的呢？

　　朱志刚：大的走势与国内和国际金价一致，每天的买入价和卖出价依照市场变化都可能不同。但不同品种具体定价就有差异，同一银行系统同一品种价格一致，但要注意有些品种是区域性的，只能在某些分行做。目前国内交易品种成本普遍偏高，有的每克要两三元。

　　记者：交易成本在交易中是怎么体现出来的呢？

　　朱志刚：以“高塞尔金条”为例，买卖成本1.5元/克。2003年12月31日9时的卖出价为110.84元/克，买入价为110.64元/克，从银行买进一克价格为卖出价110.84元加上3.5元的加工费，即114.34元。假如一周后的买入价标价为111.84元/克，客户实际卖给银行的价格为113.84元，还亏了0.5元。 

　　甄伟刚：最近推出的一个品种加工费要3.5元~9元/克。假定卖出价标价为113元/克，卖给客户的实际价格就是116.5元~122元/克。短期内金价涨幅很难到这个水平。

　　朱志刚：交易费用应该降低，“纸黄金”应在0.5元/克左右，“实物黄金”在1元/克以下为宜。

　　保值功能强收益率不高

　　记者：有些品种1000多元就可以买了，成本并不高。三年来金市累计升幅达到50%左右，投资收益应该不错吧？ 

　　覃维桓：这种最低点买进最高点卖出的机会很难把握。国内市场金价一天价差一般不超过1%,与股票的大涨大跌情况不同，做短期投资投入小的话获利空间肯定小。

　　甄伟刚：金市波动小时可能收益比交易成本还低，想通过投资黄金获利，一般都需是大额交易。 

　　朱志刚：一般一年金市波动不过3%~5%，还是上面那个例子，2004年12月17日9时的买入价为118.46元/克，卖出价为118.86元/克，假如2003年12月31日买入5盎司黄金，此时抛出可获利951.78元，收益率有5.52%。小额资金短炒收益并不明显。炒金一夜暴富的情况基本不存在。

　　甄伟刚：个人投资黄金至少应该是3个月或半年以上。与其他投资品种相比黄金保值避险功能更加突出，在投资组合中还是必不可少的。 

　　应改进交易方式 

　　覃维桓：关键是要改进交易方式，降低手续费，据了解在国外就有保证金的形式，保证金比例为5%~10%，交一万元保证金就可以做10万元甚至20万元的交易，收益就等于是放大了10倍或者20倍。

　　朱志刚：目前市场只能看涨不能看跌，引入保证金、现货延期交收等一些新的形式会让投资更加踊跃。

　　甄伟刚：无纸化交易和现货的延期交收是一个方向，我们正考虑推出类似品种。当然收益高风险可能也同时提高，投资关键还是要看准方向，对大市有个判断。