现在是否购买黄金的“金色时机”（一）

    当战争忧虑、恐怖袭击预警、股市疲软、经济迟滞、就业市场不景气......等等消息充斥媒体的头条时，紧张兮兮的投资商涌向黄金似乎也不奇怪了。毕竟历史上，黄金不仅在我们的资产中、在我们的心灵上都占有特殊的地位。我们将黄金视为非常时期的定心丸，在政治经济危机时的资产避风港。但最重要的是，黄金是一种让我们的钱安全的投资方式。
   近来黄金闪闪发光，金条价格从去年初的每盎司280美元升至2月份的每盎司388美元，一些基金的贵金属指数在截至到3月份的一年中上涨达26%，而股票指数却下降了25%。问题是，如果我们现在进入黄金，买的是安全、是能够得到丰厚回报的吗——或者你只是简单地在给自己制造精神失望并带来更大的损失？
   看看黄金吸引到的所有注意力，再看看本月黄金投资商的价值。我们将由黄金是否具有避风港荣誉着手，随后看看什么是散户投资商可能在黄金市场上考虑使用的两种截然不同的方式——尽管我是非常怀疑大多数人真的能以这种策略从中获得收益。当然，如果你有哪怕一点点的想法想要加入最新的黄金热，这就是你要往下看的最充分的理由。
   毫无疑问，黄金可以成为混乱时期的避风港，其在9.11之后的表现已经证明了这一点。但颇为矛盾的是，以安全著称的黄金也是最善变资产的一种。例如，黄金股的振荡几乎是整个股市振荡幅度的三倍，一个原因就是，黄金不仅仅受到经济因素的驱动，同时还受到情绪的影响——我们对政治不稳定的担心，再或者对美元疲软的忧虑等。另一个导致黄金波动的基本事实施：黄金资产的规模不大。所有的黄金股市值约为600亿美元，甚至比一个戴尔电脑公司的资产还少。因此，它不可能牵动很大的资金影响其价格的上下波动。
   当这种波动是你喜欢的时候确实很美妙，但它也会快速变得令你生厌。实际上，在2002年底贵金属基金投机盈利增长后，今年头几个月他们来了个大转向，单2月份就损失6.3%。这是否意味着黄金反弹已经结束？这一点尚不清楚。黄金倡导者列举了种种理由说明金价未来还有进一步上扬的空间，如美元疲软、财政赤字居高不下可能导致通胀，以及数年低价黄金供应短缺后引发的全球需求上升等等。美国全球投资公司的首席投资师弗兰克·赫尔马斯就是列举了上述及其他一些理由预测，未来几年黄金会由近期的每盎司345美元跃升至每盎司600美元的高位。去年获利107%的第一鹰黄金基金公司同样也相信，我们现在处在黄金牛市的初期阶段，虽然很大程度上黄金走势还要依赖投资商“感觉”。（待续）